Zmienność trading strategies futures

Jak Trade Volatility Chuck Norris Style. W przypadku opcji handlowych, jednym z najtrudniejszych pojęć dla początkujących przedsiębiorców nauczyć się wahania, a konkretnie HOW TO HANDLOWANIE Po otrzymaniu wielu e-maili od osób związanych z tym tematem, chciałem pogłębiać spojrzenie na Opcja zmienności wyjaśnię, jaką zmienność opcji jest i dlaczego jest to ważne I'll również omówić różnicę między zmiennością historyczną i implikowaną zmienność i jak można wykorzystać to w handlu, w tym przykłady I'll następnie spojrzeć na niektóre z głównych strategii handlu opcjami i jak wzrasta i spadnie zmienność będą miały dla nich wpływ Ta dyskusja daje szczegółowe zrozumienie, w jaki sposób można użyć zmienności w trading. OPTION TRADING VOLATILITY WYPEŁNIA. Zmienność jest kluczowym pojęciem dla handlowców opcji i nawet jeśli jesteś początkujący, powinien starać się mieć co najmniej podstawowe zrozumienie Zmienność opcji odzwierciedla grecki symbol Vega, który określa się jako kwotę, którą cena opcji zmienia się w porównaniu z 1 zmianą zmienności Innymi słowy, opcja Vega jest miarą wpływu zmian niestabilności bazowej na cenę opcji Wszyscy pozostali równi bez ruchu w cenie akcji, stóp procentowych i braku przejścia czasu ceny opcji wzrosną, jeśli nastąpi wzrost zmienności i spadnie, jeśli nastąpi spadek zmienności W związku z tym uzasadnia to, że kupujący opcji, którzy są długo na rozmowach lub na stacjach, skorzystają na zwiększonej zmienności, a sprzedawcy będą korzystaj z mniejszej zmienności Podobnie można powiedzieć na temat spreadów, transakcji rozliczeń odsetek, w których płacisz, aby umieścić handel zyska na znacznej zmienności, a spreadów kredytowych otrzymywanych po wprowadzeniu handlu będzie miało korzystny wpływ na spadkową lotność. Oto przykład teoretyczny, pomysł Pozwól na spojrzenie na akcje w cenie 50 Zastanów się 6-miesięcznej opcji call z strajku 50.If implikowana zmienność wynosi 90, cena opcji to 12 50 Jeśli zmienna implikowa wynosi 50, cena opcji wynosi 7 25 Jeśli domniemana zmienność wynosi 30, cena opcji wynosi 4 50. To pokazuje, że im wyższa jest zmienna implikowana, tym wyższa cena opcji Poniżej możesz zobaczyć trzy strzały z ekranu, odzwierciedlające prosty w obsłudze długie wywołanie z 3 różnymi poziomami niestabilności. Pierwsze zdjęcie pokazuje połączenie, tak jak teraz, bez zmiany zmienności Możesz zauważyć, że obecny próg wynoszący 67 dni do wygaśnięcia to 117 74 obecna cena SPY i jeśli czas wzrosła do 120, miałbybyś 120 63 zysku. Drugie zdjęcie pokazuje to samo wezwanie, ale przy 50 zwiększeniu niestabilności to ekstremalny przykład pokazania moich punktów Możesz zauważyć, że obecny próg rentowności wynoszący 67 dni do wygaśnięcia wynosi obecnie 95 34, a jeśli czas wzrósł do 120, zyskujesz zyski w wysokości 1.125 22. Trzeci obraz pokazuje połączenie z tym samym połączeniem, ale przy 20 spadku zmienności Możesz zauważyć, że obecny próg rentowności z 67 dniami wygaśnięcia jest teraz 123 86 i i W magazynie wzrosła do 120, tracisz 279 99. JEST TO WAŻNE. Jednym z głównych powodów konieczności zrozumienia zmienności opcji jest umożliwienie oceny, czy opcje są tanie czy drogie, porównując Imponująca zmienność IV do historycznej lotności HV. Below jest przykładem zmienności historycznej i domniemanej zmienności dla AAPL Te dane można uzyskać za darmo bardzo łatwo Z tego można zauważyć, że w tym czasie zmienność historyczna AAPL wynosiła od 25 do 30 ostatnie 10-30 dni a obecny poziom domniemanej zmienności wynosi około 35 To pokazuje, że przedsiębiorcy spodziewali się dużych ruchów w AAPL wchodzących w sierpniu 2017 r. Można również zauważyć, że obecne poziomy IV, są znacznie bliższe 52 tygodniom wyższym 52 tygodnie niskie Oznacza to, że był to dobry moment, aby spojrzeć na strategie, które przynoszą korzyści z upadku IV. Jesteśmy patrząc na te same informacje wyświetlane graficznie Możesz zauważyć, że był ogromny skok w połowie października 2017 r. To podejście z 6 spadkiem cen akcji AAPL Krople tak powodują, że inwestorzy się boją, a to wzmożony poziom strachu to świetna szansa dla podmiotów gospodarczych, które pobierają dodatkową premię za pośrednictwem strategii sprzedaży netto, np. spreadów kredytowych lub, jeśli byłeś posiadaczem akcji AAPL, można użyć niestabilności jako dobrego czasu, aby sprzedać niektóre objęte połączenia i uzyskać więcej dochodów niż zwykle dla tej strategii Ogólnie, gdy widzisz takie kolce takie jak te, są krótkotrwałe, ale należy pamiętać, że rzeczy może i gorzej, np. w 2008 r., więc nie zakładajmy, że zmienność wróci do normalnych poziomów w ciągu kilku dni lub tygodni. Każda strategia opcjonalna ma powiązaną grecką wartość znaną jako Vega, czyli pozycję Vega W związku z tym, jako domniemana zmienność zmiany poziomu, będą miały wpływ na realizację strategii Pozytywne strategie Vega, takie jak długie stany i połączenia, odciski i długie zagłębienia, czynią najlepsze efekty, gdy implikowane poziomy zmienności wzrastają Negatywne strategie Vega takie jak krótkie p uts i call, współczynniki rozproszenia i krótkie struny stają się najlepiej, gdy implikowane poziomy zmienności spadają Jasno, wiedząc, gdzie poziomy zmienności są implikowane, a gdzie mogą się udać po umieszczeniu transakcji może mieć wpływ na wynik strategii. ZMIENNOŚĆ I WZGLĘDEM ZABRONIONYM. Wiemy, że zmienność historyczna jest obliczana poprzez pomiar zasobów sprzedanych ruchów cenowych. Jest to znana liczba oparta na danych z przeszłości. Chcę przejść do szczegółów sposobu obliczania współczynnika HV, ponieważ jest to łatwe w obsłudze excel Dane są łatwo dostępne dla Ciebie w każdym przypadku, więc ogólnie nie musisz tego sam obliczyć Głównym punktem, o którym musisz wiedzieć, jest fakt, że w ogóle zasoby, które miały duże wahania cen w przeszłości, będą miały wysoki poziom Zmienność historyczna Jako opcje dla podmiotów gospodarczych jesteśmy bardziej zainteresowani tym, jak niestabilna część zapasów będzie w trakcie trwania naszej wymiany handlowej. Zmienność historyczna daje pewien przewodnik, jak bardzo niestabilny jest zapas, ale to jest nie sposób przewidzieć przyszłej zmienności Najlepiej możemy to oszacować i tutaj pojawia się Implied Vol. Implied Volatility jest szacunkiem, dokonanym przez profesjonalnych handlowców i animatorów rynku w przyszłości niestabilności akcji Jest to kluczowy wkład w opcje modele wycen. Model Black Scholes jest najpopularniejszym modelem cenowym, a mimo to wygrałem tu szczegółowo w kalkulacji, opiera się na pewnych nakładach, z których Vega jest najbardziej subiektywna, ponieważ nie można znać bieżącej zmienności, daje nam największą szansę wykorzystać nasze poglądy na temat Vega w porównaniu z innymi podmiotami gospodarczymi. Zmienność Zmotalizowana uwzględnia wszelkie zdarzenia, które zdają się występować w okresie istnienia opcji, która może mieć istotny wpływ na cenę akcji bazowej Może to zawiadomienie o zarobkach i zawiadomienie o zyskach lub zwolnienie wyników badań lekarskich dla firmy farmaceutycznej Obecny stan rynku ogólnego jest również włączony do Implied Vol Jeżeli rynki są spokojne, niestabilność jest imates są niskie, ale w czasach oszacowań stresu na rynku zostanie podniesiony Jednym bardzo prostym sposobem na zwrócenie uwagi na ogólny poziom zmienności na rynku jest monitorowanie indeksu VIX. JEDZ SIĘ ZADOWALAĆ PRZYDATNOŚĆ ZGADZANIEM WZGLĘDU DOMYŚLNEGO. Jak lubię do skorzystania z obrotu implikowaną zmienność jest za pośrednictwem Iron Condors Z tego handlu sprzedajesz OTM Call i OTM Put i kupujesz Call dalej na plus i kupuj dmuchaj dalej na downside Let s spojrzeć na przykład i założyć umieszczamy następujący handel dzisiaj 14 października2017.Sell 10 listopada 110 SPY zakłada 1 16 Kup 10 Nov 105 SPY Puts 0 71 Sprzedać 10 Nov 125 SPY wzywa 2 13 Kup 10 Nov 130 SPY wzywa 0 56.For tego handlu, będziemy otrzymują kredyt netto w wysokości 2020 i to byłby zysk z tytułu handlu, jeśli SPY wygaśnie w przedziale między 110 a 125 rok. Skorzystaliśmy również z tego handlu, jeśli wszyscy inni będą równi, domniemywa się niestabilność. Pierwszy obraz to schemat wypłat dla handel wymieniony powyżej prosto po nim został umieszczony Zauważ, jak jesteśmy krótcy Vega -80 53 Oznacza to, że pozycja netto przyniesie korzyści spadkowi Implied Vol. Drugie zdjęcie pokazuje, jak wyglądałby wykres wypłaty, gdyby spadł Implied vol. 50 To jest dość skrajny przykład wiem, ale to pokazuje punkt. Indeks zmienności rynku CBOE lub VIX, jak to jest bardziej powszechnie określane, jest najlepszą miarą ogólnej zmienności rynku Czasami określany jest również jako indeks strachu, ponieważ jest to proxy dla poziom strachu na rynku Kiedy VIX jest wysoki, na rynku jest dużo strachu, gdy VIX jest niski, może wskazywać, że uczestnicy rynku są zadowoleni Jako handlowcy opcji, możemy monitorować VIX i używać go, aby pomóc nas w naszych decyzjach handlowych Zobacz poniższy film, aby dowiedzieć się więcej. Istnieje wiele innych strategii, które można wykonywać przy handlu implikowaną zmiennością, ale Iron condors są zdecydowanie moją ulubioną strategią, aby wykorzystać wysoki poziom implikowanej obj. Poniższa tabela pokazuje niektóre główne strategie opcji i ich ekspozycja na Vega. Mam nadzieję, że znalazłeś te informacje przydatne Pozwól mi znać w poniższych uwagach na temat tego, jaka jest Twoja ulubiona strategia dla obrotu wahaniami związanymi z obrotami. Oto s do twojego sukcesu. Poniższy film wyjaśnia niektóre z pomysłów omówionych powyżej w więcej detail. Sam Mujumdar mówi. Ten artykuł był tak dobry To odpowiedział wiele pytań, które miałem Bardzo jasne i wyjaśnione w prosty angielski Dzięki za pomoc starałem się zrozumieć efekty Vol i jak używać go na korzyść To naprawdę pomogło ja nadal chcę wyjaśnić jedno pytanie, które widzę, że opcje Netflix Feb 2017 Put mają zmienność na poziomie 72 lub więcej, podczas gdy opcja put of Jan 75 Put wynosi około 56. Myślałem o tym, że rozegrałem OTM Reverse Calendar, o którym przeczytałem. , mój strach jest taki, że Jan Opcja wygaśnie w 18 i wolę za luty będzie nadal taki sam lub większy mogę tylko handlować rozprzestrzeniania się na moim koncie IRA nie mogę zostawić tej naga opcja, aż spadki vol po zarobkach na 25 stycznia będę musiałem będę musiała zwlekać długi do marca, ale kiedy spadek vol. Jeśli kupię 3 miesięczną opcję SP Caller ATM na górze jednego z tych kolców woluminu, rozumiem, że Vix to implikowana objętość na SP, Wiem, co ma pierwszeństwo w moim PL 1 Zyskam na mojej pozycji ze wzrostu podstawowego SP lub, 2 straci na mojej pozycji z powodu awarii w lotności. Hi Tonio, jest wiele zmiennych w grze, zależy od na ile trwa ruch i jak daleko kroplami do grona spadku Zasadniczo, dla długiego połączenia z bankami, największy wpływ miałby wzrost bazy. Listopad IV to cena opcji, którą chcesz kupować IV jest poniżej normy, a sprzedaj, gdy IV idzie w górę. Kupowanie połączenia z bankomatem w górnej części skoku zmienności przypomina czekanie na sprzedaż, zanim skończysz zakupy. W rzeczywistości możesz nawet zapłacić wyższą niż detaliczną, jeśli wypłacona premia była powyżej wartości godziwej Black-Scholes. Z drugiej strony, modele wyceny opcji są regułami kciuka często idzie znacznie wyżej lub niższe niż to, co wydarzyło się w przeszłości Ale to dobre miejsce na start. Jeśli posiadasz telefon, powiedz AAPL C500 i mimo że cena akcji jest niezmieniona, cena rynkowa opcji wzrosła z 20 Bucks do 30 dolarów, po prostu wygrał na czystej IV play. Good przeczytać doceniam thoroughness. I don t zrozumieć, jak zmiana w zmienności wpływa na rentowność Condor po ve umieszczone handlu. W przykładzie powyżej, 2,020 kredyt zarobiony na zainicjowanie transakcji to maksymalna kwota, jaką kiedykolwiek zobaczysz, a możesz stracić wszystko i wiele więcej, jeśli cena akcji przekracza lub poniżej Twoich szortów W Twoim przykładzie, ponieważ masz 10 umów z 5 zakresem, masz 5 000 ekspozycji 1 000 akcji po 5 dolarów każda Twoja maksymalna strata utraty gotówki wynosiłaby 5000 punktów bez Twojego kredytu otwarcia 2020 lub 2,980. Nigdy nie będziesz miał zysku wyższego niż w roku 2020, który otworzyłeś lub masz do czynienia gorszy niż 2980, co jest tak źle, jak może to uzyskać. Jednakże, a ruch akcji ctualnych jest całkowicie nie korelowany z IV, co jest jedynie ceną handlowców płacących w tej chwili Jeśli masz swój kredyt 2.020, a IV wzrośnie o 5 milionów, zero wpływa na pozycję gotówkową Oznacza to, że handlowcy płacą obecnie 5 milionów razy więcej niż ten sam Condor. Nawet w tych wysokich poziomach IV wartość Twojej otwartej pozycji będzie się wahać między 2020 a 2980 100, napędzana ruchem bazowym Twoje opcje pamiętaj są kontrakty na kupno i sprzedaż akcji po pewnych cenach, co chroni Cię na koncie lub innym handlu rozliczeniowym. Pomaga zrozumieć, że Niewłaściwa wartość nie jest liczbą, którą Wall Streeters wymyślają podczas rozmowy konferencyjnej lub białej tablicy. formuły wyceny opcji, takie jak Black Scholes są budowane, aby powiedzieć, jaka jest godziwa wartość opcji w przyszłości, w oparciu o cenę akcji, czas wygaśnięcia, dywidendy, odsetki i historyczne, co się zdarzyło w pasie t rok zmienność Powiada, że ​​oczekiwana cena godzina powinna być powiedziana 2. Ale jeśli ludzie faktycznie płacą 3 za tę opcję, rozwiązujesz równanie z powrotem jako V jako nieznany niepewność Hey 20 lat, ale ci ludzie płacą tak, jakby to było 30 więc Implied Volatility. If IV krople, podczas gdy jesteś w posiadaniu 2,020 kredytów, to daje możliwość zamknięcia pozycji wcześnie i zachować niektóre kredytu, ale zawsze będzie mniej niż 2,020 wziąłeś w To dlatego, Zamknięcie pozycji kredytowej zawsze będzie wymagało transakcji Debit Nie możesz zarabiać zarówno na tym, jak i na zewnątrz. Z Condorem lub Iron Condorem, który pisze zarówno Spread Put i Call na tym samym magazynie, najlepszym przypadkiem jest, aby stało się płaskie moment, w którym napiszesz umowę, a ty zabierasz twoją córkę na obiad na poziomie 2.020. Moja świadomość polega na tym, że jeśli zmienność spadnie, wartość Iron Condor spada szybciej niż w przeciwnym razie, co pozwoli Ci ją odkupić i zablokować zysk Buyi ng na 50 maksimum zysku wykazano znacznie poprawić prawdopodobieństwo sukcesu. Są pewne eksperci uczeni handlowcy, aby zignorować greckę opcji, takich jak IV i HV Tylko jeden powód na to, wszystkie wyceny opcji opiera się wyłącznie na ruch cen akcji lub zabezpieczenie leżące u podstaw Jeśli cena opcji jest kiepska lub zła, zawsze możemy korzystać z opcji na akcje i zamienić na akcje, które możemy posiadać lub być może sprzedawać je w tym samym dniu. Jakie są Twoje komentarze lub poglądy na temat wykonywania Twojej opcji ignorując opcję grecką. Tylko z wyjątkiem zapasów niepłynnych, gdzie handlowcy mogą trudno znaleźć nabywców do sprzedaży ich zapasów lub opcji zauważyłem również i zauważyłem, że nie musimy sprawdzić VIX do handlu opcję, a ponadto niektóre mają własne unikalne znaki i każda opcja na akcje o różnych łańcuchach opcji z różnymi IV Jak wiesz, opcje handlu mają 7 lub 8 wymiany w USA i różnią się od giełdach Są wiele różnych marke t uczestników opcji i rynków akcji o różnych celach i ich strategiach. Wolę sprawdzić i lubię handlować opcjami zapasów z dużym wolumenie wolumenu otwartego plus wielkość opcji, ale zapasów wyższych niż opcja IV IV również zauważyłem, że wiele niebieskich chip, mała czapka, akcje połowy kapitału posiadane przez duże instytucje mogą obracać swój procentowy udział i kontrolować ruch cen akcji Jeśli instytucje lub banki Dark Po, jak mają alternatywną platformę obrotu, bez wchodzenia do normalnych giełd papierów wartościowych, posiadają udziały w kapitale od około 90 do 99 5, wówczas cena akcji nie zmienia się znacząco, np. MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z, VRTX, GM, ITC, COG, RESI, EXAS, MU, MON, BIIB itd. drastyczny ruch cen w górę lub w dół, jeśli HFT dowiedział się, że instytucje spokojnie sprzedają lub sprzedają swoje zapasy zwłaszcza w pierwszej godzinie handlu. Przyklad dla spreadu kredytowego chcemy niskiego IV i HV oraz powolnego ruchu cen akcji Jeśli będziemy długo opcji, chcemy niskie IV z nadzieją na sprzedaż opcji z wysokim IV później na szczególnie przed zarobieniem ogłoszenie Lub być może używamy rozliczeń debetowych, jeśli jesteśmy długi lub krótki opcja rozprzestrzeniania się zamiast kierunkowe handlu w lotnym środowisku. Dlatego bardzo trudno jest uogólniać rzeczy takich jak czas lub handel prawami, jeśli chodzi o strategię opodatkowania handlowego lub po prostu obrót zapasami, ponieważ niektóre zapasy mają różne wartości beta we własnych reakcjach na szersze indeksy rynkowe i odpowiedzi na wiadomości lub zdarzenia niespodziankowe. Na przykład Lawrence. You przykład Przykładowy kredyt że chcemy mieć lepsze IV i HV oraz powolny ruch cen akcji. Myślałem, że ogólnie rzecz biorąc, chcę osiągnąć wyższe warunki IV przy wdrażaniu transakcji spreadowych kredytowych i konwersji na rozliczenia debetowe. Może się zdarzyć, że jestem zdezorientowana. Strategia skutecznego handlu z VIX. Opcje dla Chicago Board Exchange Market Volatility Index, lepiej znany jako VIX oferuje inwestorom i inwestorom widok z lotu ptaka na temat poziomu chciwości i strachu w czasie rzeczywistym, zapewniając jednocześnie luki gorące z rynkowych oczekiwań na wahania w ciągu następnych 30 dni handlowych CBOE wprowadził VIX w 1993 r., poszerzył swoją definicję 10 lat później i dodał kontrakt terminowy w 2004 r. Więcej informacji można przeczytać na temat rynków finansowych, gdy strach i chciwość przejmują. które zostały wprowadzone w 2009 i 2017 r. okazały się ogromnie popularne wśród społeczności handlowej, zarówno dla hedgingu, jak i dla kierunkowych działań Z kolei kupno i sprzedaż tych instrumentów miała znaczący wpływ na funkcjonowanie pierwotnego indeksu, który został przekształcony z a następnie pozostają wiodącym wskaźnikiem. Numerze handlowi powinni zawsze trzymać się VIX na swoich ekranach rynkowych, porównując trend wskaźnika z działaniem cenowym na najbardziej popularne kontrakty terminowe indeksowe Konwergencja-rozbieżności między tymi instrumentami generuje szereg oczekiwań pomoc w planowaniu handlu i zarządzaniu ryzykiem Więcej informacji można znaleźć w artykule Przeczytaj trendy rynkowe z analizą konwergencji i rozbieżności eXtise VIX. Wzrost indeksu SP 500 i indeksu Nasdaq 100 powodują, że spadek popytu na ryzyko i ryzyko wystąpienia odwrotnego spadku. Rising VIX spada SP 500 i Nasdaq 100 indeksuje futures nieuchwytnej konwergencji, co podnosi szanse na trend spadkowy. Spadająca VIX spadająca indeks SP 500 i Nasdaq 100 powodują, że kontrakty futures wzrastają, co przewiduje wzrost apetytu na ryzyko i wysoki potencjał odwrotnego odwrotu. Zauważmy, że VIX wzrasta, SP 500 i Nasdaq 100 indeksują kontrakty terminowe na przyszłość. 500 i indeks Nasdaq 100 obniŜają wiarygodność predykcyjną, często powodując dezorientację szkieletową i warunki związane z zakresem. Wykres dzienny VIX przypomina elektrokardiografię niŜ wyświetlacz cen, generując pionowe kolce, które odzwierciedlają okresy wysokiego stresu, wywołane ekonomicznymi, politycznymi lub katalizatory środowiskowe Najlepiej jest obserwować poziomy bezwzględne, próbując interpretować te szorstkie wzory, l ooking dla odwrócenia wokół dużych liczb okrągłych, takich jak 20, 30 lub 40 i blisko wcześniejszych pików Zwróć uwagę również na interakcje między wskaźnikiem a 50 i 200-dniowymi EMA z tymi poziomami działającymi jako wsparcie lub opór W odniesieniu do czytania powiązanego, patrz Momentum Trading With Dyscyplina. VIX ustala się na powolną, ale przewidywalną tendencję w okresie pomiędzy okresowymi czynnikami stresującymi, przy czym poziomy cen rosną lub stopniowo zmniejszają się z upływem czasu Możesz przejrzeć te przejścia jasno na miesięcznym wykresie VIX wyświetlającym 20-miesięczny SMA bez ceny Uwaga średnia ruchoma osiągnęła szczyt w wieku 33 lat na rynku opon na lata 2008-09, mimo że wskaźnik ten wzrósł do 90. Podczas gdy te długoterminowe trendy pomogły w krótkoterminowym przygotowaniach handlowych, są niezwykle użyteczne w strategiach dotyczących czasów rynkowych, zwłaszcza w pozycjach, które ostatnio co najmniej 6 do 12 miesięcy Aby dowiedzieć się więcej, zapoznaj się z artykułem Jak używać średniej ruchomej, aby kupić akcje. Krótkoterminowe podmioty gospodarcze mogą obniżyć poziom hałasu VIX i poprawić interpretację intraday z 10-pasmowym SMA l pomoc w górnej części wskaźnika 15-minutowego Zwróć uwagę na to, jak średnia ruchoma jest wyższa i niższa w kształcie fali gładkiej, która zmniejsza szanse na fałszywe sygnały To czas, aby ponownie ocenić pozycjonowanie, gdy średnia ruchoma zmienia kierunek, ponieważ przewiduje odwrócenie, a także zakończenie wahania cen w obu kierunkach Linia cen może być również wykorzystywana jako mechanizm wyzwalania, gdy przekracza on lub poniżej średniej ruchomej. Kontrakty terminowe typu VIX oferują najczystszą ekspozycję na wzrosty i spadki wskaźników, ale instrumenty pochodne kapitałowe zyskały silne konsekwencje w handlu detalicznym w ostatnich latach te transakcje Exchange Traded Products ETP wykorzystują skomplikowane obliczenia nakładające wiele miesięcy kontraktów terminowych VIX na krótko i średnio terminowe oczekiwania. Główne fundusze wahań obejmują: SP 500 VIX Krótkoterminowe kontrakty terminowe ETN VXX. SP 500 VIX Średniookresowe kontrakty terminowe ETN VXZ. VIX Krótkoterminowe kontrakty terminowe ETF VIXY. VIX Średniookresowe kontrakty futures ETF VIXM. Regulacja tych papierów wartościowych na krótkoterminowe zyski może być frustrującym doświadczeniem, ponieważ które zmuszają stały reset do obniżania składek kontraktów terminowych To contango może zniszczyć zyski na niestabilnych rynkach, powodując, że papiery wartościowe ostro słabnie do wskaźnika bazowego W rezultacie instrumenty te są najlepiej wykorzystywane w długoterminowych strategiach jako narzędzie zabezpieczające, lub w połączeniu z funkcjami opcji ochronnych Więcej informacji na ten temat można znaleźć w 4 sposobach handlu VIX. Wskaźnik VIX utworzony w latach dziewięćdziesiątych przyniósł szeroki wachlarz produktów pochodnych, które pozwolą handlowcom i inwestorom na zarządzanie ryzykiem stwarzanym przez stresujące warunki rynkowe. - 1998 Tom 7, nr 5 Korzystanie z zmienności Aby wybrać najlepszą strategię handlu opcjami. David Wesolowicz i Jay Kaeppel. Option trading to gra prawdopodobieństwa Jednym z najlepszych sposobów na postawienie kursów po twojej stronie jest zwracanie uwagi na zmienność i wykorzystać te informacje w wyborze właściwej strategii handlowej Istnieje wiele różnych strategii handlu opcjami do wyboru W rzeczywistości jedna z głównych zalet t o opcje handlowe to takie, że można pozyskać pozycje na każdy rynek nieco, trochę, dużo, wiele, a nawet nawet na niezmienionym poziomie. Daje to przedsiębiorcom większą elastyczność niż po prostu długie lub krótkie akcje Kluczem do sukcesu handlu opcjami jest sprawdzenie, czy wzrost lub spadek zmienności pomogą lub zaszkodzą Twojej pozycji Niektóre strategie powinny być stosowane tylko wtedy, gdy zmienność jest niska, inne tylko wtedy, gdy zmienność jest wysoka Ważne jest, aby najpierw zrozumieć, na czym polega niestabilność i jak mierzyć, czy jest obecnie wysoki lub niski, czy gdzieś pomiędzy, a po drugie, aby zidentyfikować właściwą strategię użycia, biorąc pod uwagę aktualny poziom zmienności. Zmienność Wysoka lub Niska. Przed przystąpieniem do rozmów, najpierw najpierw określ terminy i wyjaśnij, co oznacza, gdy mówimy o zmienności io tym, jak to zmierzyć. Cena jakiejkolwiek opcji składa się z wewnętrznej wartości, jeśli jest w pieniądzu, a premia za czas. Opcja call jest w pieniądzu, jeśli cena opcji jest strajk poniżej e cena akcji bazowej Opcja put jest w gotówce, jeśli cena opcji jest wyższa niż cena akcji bazowej Składka czasowa to kwota powyżej i powyżej jakiejkolwiek wartości wewnętrznej i zasadniczo stanowi kwotę zapłaconą na rzecz twórcy opcja, aby skłonić go do przyjęcia ryzyka wpisania opcji Opcja Out-of-Money nie ma wewnętrznej wartości i składa się wyłącznie z premii za czas. Poziom premii za czas w cenie opcji jest czynnikiem decydującym i na co wpływ ma przede wszystkim obecny poziom zmienności Innymi słowy, mówiąc ogólnie rzecz biorąc, im wyższy poziom zmienności dla danego rynku akcji lub rynku terminowego, tym bardziej premii za czas w cenach opcji tych akcji lub rynku kontraktów terminowych. im niższa zmienność, tym niższa premia za czas Tak więc, jeśli kupujesz opcje, najlepiej byłoby, gdy zmienisz się na niską, co spowoduje płacenie stosunkowo mniej opcji, niż gdyby zmienność była wysoka Z drugiej strony, jeśli piszesz opcje, na ogół chcesz to zrobić, gdy zmienność jest wysoka w celu maksymalizacji kwoty premii za czas otrzymasz. Zmienność Zmienność Zmienność. Obszeniowa wartość zmienności dla danej opcji to wartość, którą trzeba podłączyć do modelu wyceny opcji, takiego jak słynny model Black Scholes, w celu wygenerowania bieżącej ceny rynkowej opcji, zważywszy na to, że inne zmienne bazujące na cenie, dniach wygaśnięcia, stóp procentowych oraz różnicy między ceną wykonania opcji a ceną bazową bezpieczeństwo jest znana Innymi słowy, jest to zmienność wynikająca z bieżącej ceny rynkowej danej opcji Istnieje kilka zmiennych, które weszły w model wyceny opcji w celu osiągnięcia domniemanej zmienności danej opcji. Aktualna cena bazowej zabezpieczenie. Stawka za strajki opcji analizowanej. Podstawowe stopy procentowe. Ilość dni do wygaśnięcia opcji. Rzeczywista cena opcji. Elementy A, B, C i D i E są znanymi zmiennymi Innymi słowy, w danym momencie można łatwo zaobserwować cenę bazową, cenę strajku dla danej opcji, bieżący poziom stóp procentowych oraz liczbę dni, aż opcja wygaśnie oraz rzeczywistą cenę rynkową opcji Aby obliczyć domniemaną zmienność danej opcji, przekazujemy elementy od A do E do modelu opcji i umożliwiamy rozwiązanie modelu wyceny opcji dla elementu F, wartość zmienności Komputer jest potrzebny, aby to obliczyć Ta wartość zmienności nazywa się domniemaną zmiennością tej opcji Innymi słowy, to zmienność, jaka sugeruje rynek, w oparciu o rzeczywistą cenę opcji Przykładowo, w dniu 8 18 98 r. Opcja Call we wrześniu 1998 r. cena 4 62 Znane zmienne to. Bieżąca cena zabezpieczonego papieru wartościowego 128 94. Cena strajku opcji analizowanej 130. Aktualne stopy procentowe 5. Liczba dni do wygaśnięcia opcji 31. faktyczna cena rynkowa opcji 4 62. Nieznana zmienna, którą należy rozwiązać, to element F, zmienność Z uwagi na powyższe zmienne, należy podłączyć zmienną 32 04 do elementu F, aby model wyceny opcji wytworzył teoretyczny cena, która odpowiada faktycznej cenie rynkowej 4 62, to wartość 32 04 może być obliczona tylko przez przeniesienie innych zmiennych na model wyceny opcji W ten sposób zmienność implikowana dla wywołania IBM Call Center z września 1998 r. wynosi 32 04 po zamknięciu w dniu 8 W przypadku, gdy każda opcja dla danego rynku akcji lub rynku kontraktów terminowych może wynosić na własnym poziomie zmienności implikowanej, można obiektywnie przybyć do jednej wartości w celu określenia jako średniej wartości domniemanej zmienności dla opcje danego zabezpieczenia dla określonego dnia Ta wartość dzienna może być porównywana z historycznym zakresem implikowanych wartości zmienności dla tego zabezpieczenia, aby ustalić, czy bieżące czytanie jest wysokie lub niskie Preferowana metho d oblicza średnią domniemaną zmienność wezwania do przelewu pieniężnego i podaje do najbliższego miesiąca wygaśnięcia, który ma co najmniej dwa tygodnie do wygaśnięcia i odnosi się do tego, co sugerowana zmienność dla tego rynku Na przykład, jeśli w dniu 1 września , IBM sprzedaje na poziomie 130, a implikowana zmienność dla wezwania na wrzesień 130 i we wrześniu 130 wynosi 343 i 317, a następnie można obiektywnie stwierdzić, że domniemywana zmienność IBM wynosi 33 343 317 2. Koncepcja Względnego Zmienność Pojęcie rankingu względnej zmienności pozwala handlowcom obiektywnie stwierdzić, czy bieżąca zmienność implikowana opcji danego zasobu lub towaru jest wysoka lub niska w ujęciu historycznym Ta wiedza jest kluczowa w określaniu najlepszych strategii handlowych dla danego przedsiębiorstwa bezpieczeństwo Prosta metoda obliczania względnej zmienności polega na zanotowaniu najwyższych i najniższych odchyleń w domniemaną zmienność dla poszczególnych opcji papierów wartościowych w ciągu ostatnich dwóch lat Różnica między najwyższym a a najmniejsza zarejestrowana wartość może być następnie wycięta w 10 krokach lub decybel Jeśli obecna zmienna implikowana jest w najniższym segmencie, wówczas względna zmienność wynosi 1 Jeśli aktualna zmienność implikowa jest w najwyższym punkcie a następnie względna zmienność wynosi 10 To podejście pozwala handlowcom czy obiektywna zmienność opcji jest obecnie wysoka lub niska dla danego zabezpieczenia przedsiębiorca może następnie wykorzystać tę wiedzę do decydowania, która strategia handlowa ma zatrudnić. figura 1 Niska lotność Cisco Systems Jak widać na rysunkach 1 i 2 , implikowana zmienność każdego zabezpieczenia może wahać się znacznie w pewnym okresie czasu Na rysunku 1 widać, że obecna zmienna implikowana dla Cisco Systems wynosi około 36, a na rysunku 2 widać, że domniemana zmienność dla Bristol Myers wynosi około 33 W oparciu o surowe wartości, te implikowane zmienności są mniej więcej takie same. Jednakże, jak widać niestabilność Cisco Systems jest na niskim końcu jego historycznego zakresu, podczas gdy implikowana objętość dla Bristolu Myers jest bardzo bliski wysokiemu poziomowi własnego historycznego zasięgu Przedsiębiorca rozważny będzie rozpoznać ten fakt i zastosuje różne strategie handlowe dla opcji handlowych na tych dwóch zapasach, patrz rysunki 4 i 5. Ilustracja 3 przedstawia dzienny ranking obecne poziomy zmienności implikowanej dla niektórych stad i rynków kontraktów terminowych Jak można zauważyć, poziom surowej implikowanej zmienności może się znacznie różnić. Jednakże porównując wartość surową dla każdego rynku akcji lub rynku terminowego z historycznym zakresem zmienności dla danego danego rynku akcji lub rynku terminowego, można osiągnąć stopień względnej zmienności pomiędzy 1 a 10 Kiedy już zostanie ustalona relatywna stopa zmienności dla danego rynku akcji lub rynku terminowego, przedsiębiorca może następnie przejść do Figur 4 i 5 w celu określenia, które strategie są odpowiednie do użycia w obecnym czasie, oraz tak samo ważne, jakie strategie należy uniknąć. Rysunek 3 Source Option Pro przez Essex Trading Co Ltd. Relatywna zmienność handlowa Strategia odniesienia Tabela względna lotność Ran k 1-10.Source Option Pro firmy Essex Trading Co Ltd. Konserwacje w wyborze opcji Strategie handlowe. Aktualna zmienność związana z domniemaniem i względna zmienność Jeśli względna zmienność w skali od 1 do 10 jest niska dla danego zabezpieczenia, przedsiębiorcy powinni skupić się na zakupie strategie premii i powinny unikać opcji pisemnych. Odwrotnie, gdy względna lotność jest wysoka, handlowcy powinni skupiać się na sprzedaży strategii premiowych i powinni unikać zakupu opcji. Ta prosta metoda filtrowania jest kluczowym pierwszym krokiem w zarabianiu pieniędzy na opcjach w dłuższej perspektywie Najlepszy sposób na find the good trades is to first filter out the bad trades Buying premium when volatility is high and selling premium when volatility is low are low probability trades, as they put the odds immediately against you Avoiding these low probability trades allows you to focus on trades which have a much greater probability of making money Proper trade selection is the most important factor in trading options profitably in the long run. As you can see in the implied volatility graphs displayed in Figures 1 and 2, implied option volatility can fluctuate widely over time Traders who are unaware of whether option volatility is currently high or low have no idea if they are paying too much for the options they are buying, or receiving too little for the options that they are writing This critical lack of knowledge costs losing option traders countless dollars in the long run. David Wesolowicz and Jay Kaeppel are the co-developers of Option Pro trading software Mr Wesolowicz is the President of Essex Trading Company and was a floor trader at the Chicago Board Options Exchange for nine years Mr Kaeppel is the Director Of Research at Essex Trading Co and is the author of The PROVEST Option Trading Method and The Four Biggest Mistakes in Option Trading Essex Trading Company is located at 107 North Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187 They can be reached by phone at 800-726-2140 or 630-682-5780, by fax at 630-682-8065, or by e-mail at You can also visit their web site. CRB TRADER is published bi-monthly by Commodity Research Bureau, 209 West Jackson Boulevard, 2nd Floor, Chicago, IL 60606 Copyright 1934 - 2002 CRB All rights reserved Reproduction in any manner, without consent is prohibited CRB believes the information contained in articles appearing in CRB TRADER is reliable and every effort is made to assure accuracy Publisher disclaims responsibility for facts and opinions contained herein.